Bernard Arnault mất 77 tỷ USD, gia đình tái cấu trúc để siết quyền kiểm soát LVMH

Năm 2026 đang là năm tệ nhất trong nhiều năm của ông chủ đế chế hàng xa xỉ LVMH. Theo Benzinga, tài sản của Bernard Arnault đã giảm khoảng 77 tỷ USD kể từ đầu năm – mức giảm lớn nhất trong số các tỉ phú thế giới – xuống còn khoảng 131 tỷ USD, xếp thứ 13.

Cổ phiếu LVMH về đáy 6 năm

Nguyên nhân trực tiếp là giá cổ phiếu LVMH. Mã này kết thúc tuần ở 378 euro, thấp nhất kể từ tháng 11/2020 và thấp hơn khoảng 55% so với đỉnh lịch sử.

Cả ngành xa xỉ đều đang gặp khó. Cổ phiếu Kering đã mất khoảng 70% so với đỉnh, còn Hermès giảm khoảng 45% so với mức cao năm ngoái. Trong nửa đầu năm, doanh thu LVMH chỉ tăng 2% lên 38,6 tỷ euro; mảng thời trang và đồ da – trụ cột lợi nhuận – giảm 5% xuống 18,1 tỷ euro. Lợi nhuận ròng đi ngang ở 5,6 tỷ euro.

Gom các công ty mẹ về một mối

Trong bối cảnh đó, ngày 23/9, Christian Dior SE – công ty trung gian nắm cổ phần LVMH – công bố kế hoạch đơn giản hóa cơ cấu sở hữu của gia đình Arnault.

Theo thông cáo, Financière Agache sẽ được sáp nhập vào Agache, rồi Agache sáp nhập tiếp vào Christian Dior. Công ty sau cùng sẽ chuyển thành công ty hợp danh cổ phần (SCA) và đổi tên thành Agache. Thực thể này sẽ trực tiếp nắm 49,76% vốn và 65,55% quyền biểu quyết tại LVMH; tính chung cả gia đình, tỷ lệ là 50,33% vốn và 66,27% quyền biểu quyết. Bernard Arnault sẽ là người điều hành (gérant).

Mô hình SCA thường được các tập đoàn gia đình ở Pháp dùng để giữ quyền kiểm soát ổn định qua nhiều thế hệ.

Cổ đông nhỏ được mua lại

Cổ đông thiểu số đang nắm khoảng 2,44% vốn Christian Dior sẽ được chào mua bằng tiền mặt, tổng giá trị khoảng 1,63 tỷ euro, với giá bằng 95% giá trị tài sản ròng. Ở mức tham chiếu được nêu, giá chào mua là 469,05 euro/cổ phiếu, cao hơn 27,3% giá đóng cửa ngày 22/9. Đại hội cổ đông bất thường dự kiến diễn ra trong tháng 12, còn đợt chào mua vào quý I/2027.

Thế hệ kế nhiệm

Các con của ông Arnault đều đang giữ vị trí quan trọng trong tập đoàn: Delphine điều hành Dior Couture, Antoine là Tổng giám đốc Christian Dior SE, Alexandre phụ trách mảng rượu vang và rượu mạnh, Frédéric phụ trách mảng đồng hồ. Việc tái cấu trúc được xem là bước chuẩn bị cho quá trình chuyển giao, trong lúc cổ phiếu chưa thấy đáy rõ ràng.